لینک دانلود و خرید پایین توضیحات دسته بندی : وورد نوع فایل : word (..doc) ( قابل ويرايش و آماده پرينت ) تعداد صفحه : 11 صفحه
قسمتی از متن word (..doc) :
موضوع : بررسي رابطة بين تورم و بازده واقعي سهام ( شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بادار تهران ) عوامل موجود در انتخا موضوع : موضوع تحقيق يك عبارت است كه در اين جا بررسي رابطة بين تورم و بازده واقعي سهام : اين موضوع از لحاظ زماني محدود نيستدر واقع از لحاظ مكان محدوديت شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران قيد شده است ولي هيچ بازة زماني براي انجام تحقيق تعيين نشده است و يا حداقل در موضوع تحقيق بيان نشده است . در زمينة مديريت مالي انجام گرفته است . در اين موضوع لغت « بين » قابل حذف است چون هر رابطه اي بين دو يا چند موضوع است . بررسي پايان نامه ازلحاظ ظاهري : بعد ازصفحات مربوط به تقدير و سپاسگذاري فهرس آمده است . در فهرست مطالبابتدا صفحات مربوطه به پيشگفتار چكيده مشاده مي شود كه با حروف الف و ب صفحات آن مشخص شده است ولي در داخل خود متن و پايان نامه اين « الف»و «ب» وجود ندارند . در ضمن ربوط به پيشگفتار بايد قبل از فهرست مطالب بيايد . پايان نامه در 5 فصل تدوين شده است كه هر فصل با مقدمه اي ازفصل اغاز مي گردد و سپس باقي مطالب درج مي شود ، فصول با استفاده از كاغذي كه نام هر يك بر انها قيد شده است ساز يكديگر جدا شده اند كه اين نكته قوتي در اين پايان نامه است . در فصل اول كليات تحقيق شامل تشريح و بيان موضوع ، هدف تحقيق ، اهميت موضوع تحقيق فرضيه هاي تحقيق ، قلمرو و تحقيق و مشكلات و محدوديتهاي تحقيق به همراه تعاريف واژه ها بيان شده ست . به اين ترتيب به نظر مي رسد كه محقق مي بايست بخش مربوط به قلمرو و تحقيق را در تشريح و بيان موضوع و يا بعد از هدف تحقيق مي آورد نه به عنوان بخشي جدا و بعد از فرضيه هاي تحقيق ، زيرا ابتدا لازم است محدوديتهاي مووع تحقيق را بيان كرد و سپس به بيان فرضيه هاي تحقيق پرداخت . ساير بخشها به درسي در فصل اول گنجانده شده اند . در فصل دوم ، مقق به بيان پيشينه تحقيق در قالب مروري بر ادبيات موضوع پرداخته است كه كاملاً درست و بجاست . فصل سوم : الگوها و رش تحقيق را بيان نموده است . در فصل چهارم ، بر آورد الگوها و تحليل يافته ها قرار گرفته است و محقق به بررسي فرضيت خود پرداخته است و هر يك از فرضيات را با توجه به يافته هاي خود بررسي نموده است . و در نهايت در فصل پنجم خلاصه ، نتيجه گيري و پيشنهادات بيان شده است و سپس پيوستها ، منابع و مأخذ . د قسمت پيشگفتار محقق بايد كل گزارش را در يك نگاه مورد بررسي قرار دهد ، در اين سبخش چكيده اي از كاربههمره خلاصه اي ز ر فل بيان مي گردد ، كه در رابطه با پژوهش حاضر ، محقق به بيان اهميت موضوع پرداخته است و دوباره تقديرات و تشكراتي را در اين بخش به عمل آورده است . با بيان مستنداتي وضعيت فعلي حاكم بر مكان و زمان پژوهشرا مورد ارزيابي قرار داده است . فصل اول ( ليات – طرح تحقيق ) نقطة قوت درروع ين فصل وكلية فصول بعدي ، وجود مقدمه است كه ل فصل را به طور خلاصه معرفي مي نمايد . بيان وضوع ( بيان مسئلة تحقيق ) : اين بخشبا مقدمه اي آغاز مي گردد كه به معرفي موضوع تحقيق مي پردازد و در ضمن تا حددياهميت موضوع را يز مشخص مي سازد . اهميت موضوع از دو ديد سرمايه گذار و شركتهايسهامي مورد بررسي قرر گرفته است كه خود نقطة قوتي در رابطه سبا بيان مسئله است . حقق اشار مختصري به پيشين تحقيق ، نظريات و تئورياي متفاوتي را كه در رابطه با مسئله تحقيق عنوان شده است با ديدي انتقادي مورد بررسي قرار داده است و به اين ترتيب تا حدودي در بخش بعدي و موضوع مسئله بيان شده است كه البه دوباره محدوديت زماني در رابطه با موضوع مسئله مد نظر قرار گرفته است . چگونگي حل مسئله تحقيق با بيان متغيرا نيز بيان شده است . كلية نكات ذكر شه ، مواردي است كه بايد دربيان مسئله به جسم بخورد ولي با اين حال جاي بسياري از موارد ديگرخالي است ، با وجوديكه محقق نظريات مختلف را در رابط با مووع خود بيان نموده است ليدر يچ جا شواهدي دال بر وجود مسئل در محدودة كاني و زماني خود ارائه نموده ست و ي اينكه محيط مسئله را بسيار وسيع 0 ايران ) بيان داشته كه در خود موضوع ( بورس اوراق بهادار تهران ) عنوان گشه است . ابعاد مسئله ، سطوح ن و ويژگي هاي آن بيان نشده است و در ضمن هيچ اشاره اي به پيامدهاي حل با عدم حل مسئله نگشته است ، در حاليكه محقق در قسمتي كه به عنوان مقدمه اهميت موضوع را تشريح مي كند ، مي توانست كه اين پيامدها را از دو ديد سسرمايه گذاران و شركت هاي سهاي بررسي نمايد ، در ضمن اثري از شيوه انجام تحقيق نيست . گزاره هاي تحقيق ( هدف، فرضيه ها . سؤالات پژوهشي )
لینک دانلود و خرید پایین توضیحات دسته بندی : وورد نوع فایل : word (..doc) ( قابل ويرايش و آماده پرينت ) تعداد صفحه : 87 صفحه
قسمتی از متن word (..doc) :
بررسی آثار حد نوسان قیمت سهام در بورس اوراق بهادار ایران خلاصه تحقیق: محققان در زمینه آثار اعمال حد نوسان سهام نظریات متفاوتی دارند وهنوز در تحقیقات انجام شده آثار مثبت یا منفی ناشی از اعمال حد نوسان قیمت سهام به طور قطعی به اثبات نرسیده است و نظریه واحدی در این زمینه وجود ندارد. حامیان اعمال حد نوسان قیمت سهام ادعا می کنند که اعمال این محدودیت ها باعث کاهش نوسان قیمت سهام شدهStock Price Volatility1 ،با عکس العمل بیش از اندازه سهامداران مقابله نمودهCounter Overreaction2 ودر انجام معاملات مداخلهInterfere3 نمی کند .در حالی که منتقدان ادعا می کنندکه حد نوسان قیمت سهام باعث نوسان بیشتر قیمت سهام در روزهای آتی شده (فرضیه تسری نوسانات)، از رسیدن قیمت سهام به سطح تعادلیEquilibrium 1eve1 4 ممانعت به عمل می آورد (فرضیه عکس العمل بیش از اندازه) و به واسطه محدود کردن قیمت سهام در انجام معاملات مداخلهInterfere5 می نماید(فرضیه مداخله در معاملات). در این تحقیق سعی شد با انجام تحقیقات مشابه آنچه که در سایر کشورها انجام شده به آثار مثبت یا منفی حد نوسان اشاره شود و با انجام آزمون های آماری به بررسی این آثار برداخته شود.انجام آزمون های آماری نشان داد که حد نوسان قیمت سهام باعث به وجود آمدن تسری نوسانات و تاخیر در رسیدن به قیمت واقعی در بورس اوراق بهادار ایران شده است امافرضیه های مربوط به تاثیر حد نوسان قیمت سهام بر عکس العمل بیش از اندازه و همچنین مداخله در معاملات بذیرفته نمی شود. فصل اول مقدمه شامل: مقدمه بیان مسئله هدف تحقیق اهمیت وضرورت تحقیق فرضیات تحقیق واپه های کلیدی مقدمه: در یک اقتصادآزاد و رقابتی تنها عامل تعیین کننده قیمت یک دارایی، عرضه و تقاضا است. هر چند که در دنیای واقعی،اقتصاد رقابتی و آزاد به شکل کامل وجود ندارد اما هر چه از اقتصاد دولتی به سمت اقتصاد آزاد حرکت کنیم، نقش عرضه وتقاضا در تعیین قیمت دارایی ها بیشتر می گردد. ازطرف دیگر می توانیم بگوییم هر چه نقش عرضه و تقاضا در تعیین قیمت دارایی ها بیشتر باشداقتصاد رقابتیتر وآزادتر خواهد بود. از آنجاکه احتمال تخصیص بهینه منابع در اقتصاد آزاد بیشتر است، سعی می شود که فعالیت های اقتصادی به شکلی کاملا آزاد و بدون وجود هیچ محدودیتی انجام شوند. در چنین اقتصاد هایی تلاش می شود که تنها عامل تعیین کننده قیمت دارایی ها عرضه و تقاضا باشد. یکی از اهداف مهمی که از تشکیل بورس ها تعقیب می شود. ایجاد ساز و کار منظم و شفاف در تقابل عرضه و تقاضا برای تعیین قیمت دارایی های مالی است. در بازارهای مالی طراحان و قانونگذاران همواره سعی دارند تا موانع موجود بر سر عدم تقابل عرضه و تقاضا را برطرف نمایند زیرابه این وسیله قیمت دارایی های مالی به ارزش ذاتی آنها نزدیک تر می گردد. دربازار های نوظهور قوانین و مقرراتی که مانع از تقابل عرضه و تقاضا می باشند بیشتر به چشم می خورند. در این بازارها گاه قانونگذاران به منظور حمایت از بازار در مقابل نوسانات و بحران های مالی قوانینی را برای ورود و خروج سرمایه، عرضه و تقاضای سهام و تعیین قیمت سهام وضع می نمایند. یکی از مهمترین قوانینی که در این زمینه در بازارهای نو ظهور وضع می نمایند.یکی از مهمترین قوانینی که در این زمینه در بازارهای نو ظهور وضع می شود حد نوسان قیمت سهام است که در بازارهای مالی از آن به عنوان یک عامل کنترلی در برابر نوسانات قیمت سهام استفاده می گردد.البته قوانینی مانند حداقل مدت زمانی بین خرید و فروش اوراق بهادار ،حجم مبناو... نیز وجود دارند که محدودیت های دیگری را در مبادله سهام اعمال می نمایند. در بعضی از کشور های دنیا از اوایل دهه 1990 اعمال حد نوسان قیمت سهام تجربه شده و تحقیقات زیادی در زمینه به کارگیری آن صورت پذیرفته است اما نتایج تحقیقات انجام شده یکسان نیست. در حالی که بعضی از تحقیقات بر لزوم استفاده از حد نوسان قیمت سهام تاکید دارند و به آثار مثبت آن اشاره می نمایند، تحقیقات دیگر به آثار منفی اعمال حد نوسان قیمت سهام اشاره دارند و بر لزوم بیشتر شدن دامنه نوسان یا حذف آن تاکید می کنند. البته در اکثر کشورها در طول زمان و با رشد بازارهای مالی دامنه حد نوسان گسترش یافته است. این در حالی است که حدود دو سال از تجربه رسمی بورس اوراق بهادار ایران در این زمینه می گذرد اما تحقیقی در این زمینه انجام نشده است. هدف از این تحقیق بررسی تاثیراتی است که قوانین کنترلی و به خصوص حد نوسان قیمت سهام در بورس اوراق بهادار ایران دارد.
لینک دانلود و خرید پایین توضیحات دسته بندی : وورد نوع فایل : word (..doc) ( قابل ويرايش و آماده پرينت ) تعداد صفحه : 251 صفحه
قسمتی از متن word (..doc) :
1 ارزيابي سهام از طريق تجديد ارزيابي دارايي ها از ديدگاه فروشندگان سهام هر شرکت ، مهمترين عامل براي تصميم گيري در خصوص فروش سهام ، قيمت روز اموال و دارايي هاي آن مي باشد و مبناي گذاري سهام قيمت روز اموال و داراييهاي شرکت است و تجديد ارزيابي اموال و داراييهاي شرکت با دو روش زير امکان پذير مي باشد : الف : تجديد ارزيابي با روش شاخص بانک مرکزي و تفاوت نرخ ارز شاخص بانک مرکزي نشان دهنده حداقل افزايش قيمت ها مي باشد . از طرفي نرخ ارز طي سنوات گذشته تغييرات قابل توجهي داشته است ، لذا چنانچه اثرات اين دو عامل در داراييهاي ثابت شرکت محاسبه گردد ، امکان برآرود قيمت روز اموال و داراييهاي ثابت شرکت ميسر مي شود و از آنجايي که داراييهاي ثابتي که بيشتر از ده سال قبل خريداري شده ، عملاً مستهلک گرديده اند لذا چنانچه تغييرات داراييهاي ثابت و استهلاکات آنها از ده سال قبل به با شاخص بانک مرزي محاسبه گردد ، قسمت روز دارايي ها بدون احتساب تغييرات نرخ ارز بدست خواهد امد و سپس با استفاده از آخرين جدول داراييهاي ثابت اقلام ارزبر آنها برآورد مي شود و پس از آن چنانچه شرکت داراي کسري ذخيره براي اقلامي از قبيل ماليات ، بيمه ، مطالب مشکوک الوصول ، بازخريد خدمت کارکنان باشد ، کسري ذخاير مربوطه برآورد و مجموع اين ارقام محاسبه مي گردد . در حاليتي که شرکت در ساير شرکتها سرمايه گذار باشد قيمت روز سرمايه گذاري شرکت در ساير شرکتها به يکي از روشهاي فوق برآورد شده و پس از آن قيمت روز سهام به شرح زير محاسبه مي شود . حقوق صاحبان سهام طبق دفاتر کسر مي شود کسري ذخاير حقوق صاحبان سهام پس از تعديلات اضافه مي شود : تفاوت ارزش روز داراييهاي ثابت با شاخص بانک مرکزي تفاوت ارزش روز داراييهاي ثابت با نرخ ارز تفاوت ارزش روز داراييهاي جاري با نرخ ارز 2 تفاوت ارزش روز سرمايه گذاري در ساير شرکتها جمع کسر مي شود : تفاوت ارزش روز بدهيهاي ارزي قيمت روز سهام شرکت ضمناً چنانچه اثرات تورمي فوق در هر يک از حسابهاي ذيربط عمل گردد ، امکان استخراج ترازنامه با قيمت روز اموال فراهم مي شود و بطور خلاصه قيمت روز سهام از تفاوت داراييها با قيمت روز ، منهاي بدهيها با قيمت روز بدست مي آيد . ب- تجديد ارزيابي با روش کارشناسي رسمي دادگستري در اين روش ، ابتدا قيمت روز اموال و داراييهاي ثابت شرکت توسط کارشناسان رسمي دادگستري برآورد و گزارش مي گردد . آنگاه ميزان ارز موجوديهاي جنسي شرکت ، وجوه نقد ارزي ، مطالبات ارزي و بدهيهاي ارزي و نرخ ارز ثبت شده در دفاتر مشخص و تفاوت نرخ ارز آنها برآورد مي گردد . و پس از آن چنانچه شرکت داراي کسري ذخيره براي اقلامي از قبيل ماليات ، بيمه ، مطالبات مشکوک الوصول و بازخريد خدمات کارکنان باشد ، مجموع اين ارقام نيز محاسبه مي گردد . سپس قيمت روز سرمايه گذاري شرت در ساير شرکتها به يکي از روشهاي فوق برآورد مي گردد و پس از آن قيمت روز سهام به شرح ذيل محاسبه مي شود . حقوق صاحبان سهام طبق دفاتر کسر مي شود : کسري ذخاير حقوق صاحبان سهام پس از تعديلات اضافه مي شود : تفاوت ارزش روز داراييهاي ثابت با قيمت کارشناس دادگستري تفاوت ارزش روز داراييهاي جاري با نرخ ارز تفاوت ارزش روز سرمايه گذاريها جمع کسر مي شود : 3 تفاوت ارزش روز بدهيهاي ارزي قيمت روز سهام شرکت قيمت روز سهام شرکت تعداد سهام قيمت روز هر سهم = ضمناً چنانچه اثرات تورمي فوق در هر يک از حسابهاي ذيربط عمل گردد ، امکان استخراج ترازنامه با قيمت روز اموال فراهم مي شود و بطور خلاصه قيمت روز سهام از تفاوت داراييهاي با قيمت روز ، منهاي بدهيها با قيمت روز بدست مي آيد . لازم به تذکر است چنانچه ؛ در اين روش موجوديهاي جنسي نيز توسط کارشناس رسمي دادگستري ارزيابي گردد ، صرفاً ساير اقلام داراييهاي جاري از قبيل موجودي نقد ارزي و مطالبات ارزي از طريق تفاوت نرخ ارز ، ارزيابي مي شوند . مثال شرکت فرزانگان در سال 1363، بمنظور اجراي طرح توليد کاغذ صنعتي تأسيس گرديده است . اطلاعات مالي ذيل در راتباط با فعاليتهاي شرکت در دست مي باشد : 1. منابع ريالي مصرف شده در طرح مزبور تا سال 1372 به شرح ذيل بوده است : ارقام : ميليون ريال سال 63 64 65 66 67 وجوه 6 1/219 7/17 28 8/85 سال 68 69 70 71 72 وجوه 3/207 5/584 4808 2/6623 8/7870 2. مجموعه ارز مصرفي طرح توليد کاغذ تا پايان سال 1372 به شرح ذيل بوده است. 4 دلار مصرف شده به نرخ دولتي مارک« « رقابتي ارز تخصيصي به نرخ دولتي (دلار) ارقام: ميليون 7/30 7/1 7/4 معادل ريالي 2149 680 329 3158 الگوي سه مرحله اي رشد : در الگوي سه مرحله اي فرضي بر اين گذاشته مي شود که رشد سود تقسيمي داراي سه مرحله متفاوت است . در حالي که در الگوي مبتني بر رشد ثابت سود تقسيمي فرض بر اين گذاشته مي شد که سود تقسيمي داراي رشد ثابت ، دائمي و هميشگي است . در الگوي سه مرحله اي ، در مرحله نخست ، فرض بر اين است که سود تقسيمي با نرخ ثابت ga براي دوره A سال رشد مي کند . پس از اين ، مرحله انتقالي پيش مي آيد که از سال A+1 تا نقطه زماني B طول مي کشد . در دوره انتقالي نرخ رشد سود تقسيمي به صورت خطي کاهش مي يابد و به يک نرخ رشد دائمي و ثابت بنام gn مي رسد . اين نرخ رشد ثابت و دائمي gn ، را نرخ رشد عادي شرکت در بنلد مدت مي نامند . در نمودار زير نرخ رشد سود تقسيمي در اين سه مرحله نشان داده شده و فرض بر اين است که در آغاز نرخ رشد سود تقسيمي از نرخ رشد عادي شرکت در بند مدت بيشتر است . نرخ رشد هر يک از سالهاي دوره انتقالي با فرمول زير محاسبه مي شود . نمودار : نرخ رشد سود تقسيمي در طي زمان در فرمول فوق اگر Z با S برابر باشد ، به مرحله انتقالي مي رسيم . نرخ رشد بصورت نرخ رشد ثابت در بلند مدت (gn) در مي آيد . بنابراين با فرض با فرض در دست داشتن
لینک دانلود و خرید پایین توضیحات دسته بندی : وورد نوع فایل : word (..doc) ( قابل ويرايش و آماده پرينت ) تعداد صفحه : 20 صفحه
قسمتی از متن word (..doc) :
ارزيابي سهام عادي(common stock valuation) ارزيابي سهام عادي ممكن است بصورتهاي مختلف انجام شود يكي از راههاي بسيار متداول در ارزيابي سهام عادي پيدا نمودن ارزش فعلي سهم سودهاي آن و يا ارزش فعلي سهام‌هاي آن است نام اين روش ارزش فعلي سهم سودهاي نقدي (present value of cash dividends) است . گاهي از اين روش تحت عنوان مدل تنزيلي سهم سود (divident discount Model) ياد ميشود. در اين روش اين منطق حاكم است كه ارزش يك دارايي يا ارزش يك ورقة بهادار عبارتست از ارزش فعلي درآمدهايي كه آن ورقة‌بهادار ايجاد مي‌كند. در خصوص درآمدهاي سهام عادي مي‌توانيم آنها را پول نقد بشماريم. دارندة سهام عادي اولاً سالانه بصورت متعارف انتظار دارد كه سهم سود دريافت كند و در ثاني اگر سهام خود را بفروشد موقع فروش آنها علاوه بر سهم سود قيمت روز سهام خود را نيز دريافت نمايد. بدليل آنكه عمر معيني براي سهام عادي تعريف نميشود، دارندة سهام عادي مي‌تواند اين تصور را داشته‌باشد كه در صورت دارا بودن سهام عادي تا مدت‌هاي مديد سهم سود دريافت خواهد نمود بنابراين براي ارزيابي سهام عادي خود بايد ارزش فعلي يا ارزش روز اين سهم سودها را بدست آورد: 1 ارزيابي سهام عادي(common stock valuation) ارزيابي سهام عادي ممكن است بصورتهاي مختلف انجام شود يكي از راههاي بسيار متداول در ارزيابي سهام عادي پيدا نمودن ارزش فعلي سهم سودهاي آن و يا ارزش فعلي سهام‌هاي آن است نام اين روش ارزش فعلي سهم سودهاي نقدي (present value of cash dividends) است . گاهي از اين روش تحت عنوان مدل تنزيلي سهم سود (divident discount Model) ياد ميشود. در اين روش اين منطق حاكم است كه ارزش يك دارايي يا ارزش يك ورقة بهادار عبارتست از ارزش فعلي درآمدهايي كه آن ورقة‌بهادار ايجاد مي‌كند. در خصوص درآمدهاي سهام عادي مي‌توانيم آنها را پول نقد بشماريم. دارندة سهام عادي اولاً سالانه بصورت متعارف انتظار دارد كه سهم سود دريافت كند و در ثاني اگر سهام خود را بفروشد موقع فروش آنها علاوه بر سهم سود قيمت روز سهام خود را نيز دريافت نمايد. بدليل آنكه عمر معيني براي سهام عادي تعريف نميشود، دارندة سهام عادي مي‌تواند اين تصور را داشته‌باشد كه در صورت دارا بودن سهام عادي تا مدت‌هاي مديد سهم سود دريافت خواهد نمود بنابراين براي ارزيابي سهام عادي خود بايد ارزش فعلي يا ارزش روز اين سهم سودها را بدست آورد: 1 رابطة‌شمارة يك بصورت رابطة‌شمارة يك بصورت 2 قابل خلاصه‌سازي است. در رابطة شماره دو يا رابطة اخير p0 نشانگر ارزش مورد انتظار يا قيمت مورد انتظار سهام عادي ، Dt مبين سهم سود مورد انتظار براي هر سهم در تاريخ يا دورة t و k نرخ سودآوري مطلوب سهام عادي يا هزينة سرماية تعديل شده در مقابل ريسك و يا هزينه سرماية بدون ريسك (risk-adJusted cost of capital) مي‌باشد. براي آشنايي با نحوة بكارگيري رابطة‌شمارة‌دو به ذكر مثالي مي‌پردازيم . مثال: فرض مي‌كنيم يك ورقة سهم تا سه سال از قرار سالي 100 دلار سهم سود خواهد داشت در حاليكه نرخ تنزيل بدون ريسك معادل 10 درصد است در اينصورت ارزش امروز ورقة‌سهم بصورت زير محاسبه ميشود: در صورتيكه ارزيابي كنندة سهم تنزيل و يا k را معادل 0/5 انتخاب كند بطور طبيعي ارزش روز سهم تغيير خواهد كرد: چنانچه يك سهم عادي براي سه‌سال آينده سهم سودهايي معادل با 30,20,10 دلار باشد در حاليكه k=0.5 است در اينصورت ارزش فعلي آن سهم برابر است با : در مثالهاي پيشين ارزيابي سهام تنها براساس سهم سودهايي كه در آينده ايجاد خواهند شد، معلوم شده‌است و فرض بر اين است كه در تاريخي در آينده صاحب سهم عادي آنرا نخواهد فروخت. براي اطلاع بيشتر مي‌توان به وب‌سايت انجمن آناليز اوراق بهادار نيويورك با آدرس www.nyssa.org مراجعه نمود. 1-2- مدل نرخ رشد ثابت سهم سود پرداختي به سهام عادي(constant divident grouth rate method) در بعضي شرايط ارزيابي سهام عادي فرض بر اين است كه سهم سود پرداختي به سهام عادي ثابت نخواهد بود بلكه هر سال به نسبت سال قبلي درصد معيني مثل چهاردرصد ،پنج درصد و شش درصد افزايش پيدا خواهد كرد. اغلب اوقات فرض براين است كه اين رشد ثابت كمتر از نرخ تنزيل سود سهام است. درصورتيكه نرخ تنزيل سودسهام عادي را k و نرخ رشد ثابت سهم سود سهام عادي را g (growth) بناميم در اينصورت عموماً فرض براين داريم كه k>g است البته تحت شرايطي ممكن است k,g مساوي هم باشند كه اين حادثه‌اي استثنايي است. حال تصور مي‌كنيم كه در سال جاري سهم سود پرداختي به سهام عادي معادل
لینک دانلود و خرید پایین توضیحات دسته بندی : وورد نوع فایل : word (..doc) ( قابل ويرايش و آماده پرينت ) تعداد صفحه : 35 صفحه
قسمتی از متن word (..doc) :
1 مقدمه ابلاغ سیاستهای کلی اصل 44 قانون اساسی یک فرصت استثنایی را برای برنامه ریزان اقتصادی کشور فراهم آورده تا از این طریق بار سنگین فعالیتهای تصدی گرایانه دولت کاهش یافته و دولت فرصت مناسبی را برای ایفای نقش سیاستگذاری و هدایتگری به دست آورد. بر اساس سیاستهای کلی اصل 44 دولت موظف است از طریق واگذاری سهام شرکتهای صدر اصل 44 به بخشهای غیردولتی سهم خود را در این فعالیتها از 80 درصد به 20 درصد کاهش دهد که اگرچه اجرای این سیاست با دشواریهای زیادی همراه است اما در نهایت منجر به کارآمدتر شدن دولت در عرصه اقتصاد خواهد شد و این کارآمدی تأثیر به سزایی بر توسعه مناسب اقتصاد کشور خواهد داشت. واقعیت آن است که به دلیل درگیر شدن دولت در فعالیتهایی که به راحتی بخشهای غیردولتی امکان انجام آن را دارند اولاً هزینه های دولت افزایش می یابد و ثانیاً نتیجه به دست آمده به هیچ وجه مطلوب نمی باشد که مجموعه این عوامل ضرورت اجرای هر چه سریعتر این سیاستها را بیش از پیش نمایان می سازد. تجربه واگذاریهای صورت گرفته سهام بخش دولت 3 ی به بخش خصوصی در طول سه برنامه توسعه اجرا شده در کشور این واقعیت را آشکار ساخته که باید در زمینه خصوصی سازی مسائل مختلف مدنظر قرار گیرد تا نتایج مطلوب به دست آید. اولاً در مسئله واگذاریهای صورت گرفته، عرضه سهام در بازار سرمایه و قیمت گذاری مبتنی بر اصول اقتصادی یک پیش شرط اساسی برای موفقیت این مسئله است. ثانیاً به دلیل آنکه بخشی از شرکتهای دولتی مشمول سیاستهای کلی اصل 44 در ردیف شرکتهای زیانده شناخته می شوند که اگر وارد بازار بورس شوند نمی توانند از اثرگذاری قابل قبولی برخوردار باشد لازم است مسئله سودآور بودن این شرکتها و سپس عرضه سهام آنها مورد عنایت قرار گیرد. نکته مهم دیگر آنکه مشارکت مستقیم مردم در واگذاریهای صورت گرفته و بهره مندی اقشار مختلف از مزایای این سیاست نیز حائز اهمیت شایان توجهی است. در این خصوص تأکید مقام معظم رهبری بر واگذاری سهام به اقشار آسیب پذیر جامعه به صورت اقساطی و با تخفیف می تواند راهگشای مشکلات این سیاست باشد. نیل به اهداف سند چشم انداز 20 ساله کشور یعنی دستیابی به جایگاه قدرت اول اقتصاد 3 ی منطقه مستلزم آن است که دولت به عنوان مهمترین متولی سیاستگذاری اقتصادی از چابکی و کارآمدی لازم برخوردار باشند که قطعاً این کارآمدی در سایه سبکتر شدن حجم تصدی گریهای دولت امکان پذیر است. در این راستا هماهنگی برنامههای توسعه و سند چشم انداز با سیاستهای اصل 44 قانون اساسی حائز اهمیت شایان توجهی است. ابلاغیه بند ج و مشارکت مردم در فعالیتهای اقتصادی: به اعتقاد بسیاری از کارشناسان و اقتصاددانان ابلاغیه بند ج اصل 44 که توسط مقام معظم رهبری به قوای سه گانه و دستگاههای مربوطه اعلام شده است، گامی بزرگ در جهت ورود مردم در عرصه های اقتصادی کشور به حساب می آید. شرایط خاص کشور و بهره مند بودن دولت از درآمدهای نفتی سرشار، سبب دولتی شدن اقتصاد کشور شده است. هر چند که در سالهای گذشته طرح خصوصی سازی در کشور انجام شده است اما سرعت کند و محدودیت های قانونی مانع ورود بخش خصوصی به صورت جدی به عرصه های اقتصادی کشور شده بود. خوشبختانه سیاستهای کلی اصل 44 بسیاری از موانع قانون 4 ی را در راستای مشارکت جدی مردم در فعالیتهای اقتصادی مرتفع ساخت. به نظر بسیاری از اقتصاددانان، نیروی انسانی فعال و پرتلاش شرط اصلی توسعه اقتصادی به شمار می رود و در عمل نیز بسیاری از کشورهای توسعه یافته مبتنی بر مشارکت جدی مردم در اقتصاد توانسته اند مراحل توسعه اقتصادی را پشت سر بگذارند. از سوی دیگر این انسانها هستند که عوامل تولید و سایر تجهیزات و دانش فنی مورد نیاز برای توسعه را فراهم می سازند و بار اصلی توسعه بر دوش نیروی انسانی قرار دارد و در نتیجه مشارکت جدی مردم و عزم ملی آنها مهمترین عامل در توسعه کشور است. سیاستهای کلی اصل 44 قانون اساسی نیز در جهت مشارکت جدی مردم در عرصه های اقتصادی برای توسعه و رونق اقتصاد کشور میباشد. انتقال اقتصاد از بخش دولتی به خصوصی یعنی سپردن سرمایه در دست مردم که در یک روند منطقی و قانونی صورت میگیرد. اساسی ترین و مهمترین عامل در این انتقال اعتماد به بخش خصوصی است. تا در این مسیر بخش خصوصی توانمندیهای لازم را کسب کند. ابلاغ بند ج اصل 44 قانون اساسی زمینه اعتماد و توانمندی مشارکت مردم را در عرصه ها
لینک دانلود و خرید پایین توضیحات دسته بندی : پاورپوینت نوع فایل : powerpoint (..ppt) ( قابل ويرايش و آماده پرينت ) تعداد اسلاید : 54 اسلاید
قسمتی از متن powerpoint (..ppt) :
بنام خدا سود تقسیم نشده و سود سهام مقدمه: اگر سرمايه گذارى صاحبان يك موسسه رابراي يك مدت ثابت در نظر بگيريم و دريافت هر گونه وام از اشخاص ديگر را در يك موسسه نسبت به ابتداي سال بدون تغيير در نظر بگيريم تمام وجوه بدست آمده اضافى بردارائيها در ابتداى سال را سود صاحبان موسسه مي نامند بنا براين يكي از اركان شناسايي سود عامل مهم زمان مي باشد و سود فرآيند داد وستد است بين يك شركت يا موسسه در مدت محدودي از زمان . سود تقسيم نشده: تعريف: هر گونه منافع تحصيل شده در يك دوره مالي معين كه بين صاحبان موسسه توزيع و پرداخت شده باشد را سود تقسيم نشده مي گويند. سود تقسيم نشده شامل منافع تحصيل شده موسسه كه از موسسه خارج نشده است مي باشد . نمودار ذيل ساختار سود تقسيم نشده در شركتهاي سهامي را نشان مي دهد: زبان ويژه دوره انجام درآمد وهزينه ساير مبادلات درهردوره مالي انجام خريدو فروش و ساير مبادلات درهر دوره مالي ساخت كالاوفروش آنها و ساير مبادلات درهردوره مالي تقسيمات وتخصيصات پرداختي جاري سود ويژه يا سود خالص دوره مانده سود تقسيم نشده دوره سود انباشته
لینک دانلود و خرید پایین توضیحات دسته بندی : پاورپوینت نوع فایل : powerpoint (..ppt) ( قابل ويرايش و آماده پرينت ) تعداد اسلاید : 54 اسلاید
قسمتی از متن powerpoint (..ppt) :
بنام خدا سود تقسيم نشده و سود سهام مقدمه: اگر سرمايه گذارى صاحبان يك موسسه رابراي يك مدت ثابت در نظر بگيريم و دريافت هر گونه وام از اشخاص ديگر را در يك موسسه نسبت به ابتداي سال بدون تغيير در نظر بگيريم تمام وجوه بدست آمده اضافى بردارائيها در ابتداى سال را سود صاحبان موسسه مي نامند بنا براين يكي از اركان شناسايي سود عامل مهم زمان مي باشد و سود فرآيند داد وستد است بين يك شركت يا موسسه در مدت محدودي از زمان . سود تقسيم نشده: تعريف: هر گونه منافع تحصيل شده در يك دوره مالي معين كه بين صاحبان موسسه توزيع و پرداخت شده باشد را سود تقسيم نشده مي گويند. سود تقسيم نشده شامل منافع تحصيل شده موسسه كه از موسسه خارج نشده است مي باشد . نمودار ذيل ساختار سود تقسيم نشده در شركتهاي سهامي را نشان مي دهد: زبان ويژه دوره انجام درآمد وهزينه ساير مبادلات درهردوره مالي انجام خريدو فروش و ساير مبادلات درهر دوره مالي ساخت كالاوفروش آنها و ساير مبادلات درهردوره مالي تقسيمات وتخصيصات پرداختي جاري سود ويژه يا سود خالص دوره مانده سود تقسيم نشده دوره سود انباشته
لینک دانلود و خرید پایین توضیحات دسته بندی : پاورپوینت نوع فایل : powerpoint (..ppt) ( قابل ويرايش و آماده پرينت ) تعداد اسلاید : 23 اسلاید
قسمتی از متن powerpoint (..ppt) :
سرمايه گذاري بخش خصوصي در مسكن تيرماه 1390 بررسي ارتباط ميان شاخص هاي اقتصادكلان و شاخص قيمت سهام نظام تأمين مالي در كشورهاي پيشرفته ، اغلب به سمت دو ساختار بانك محور (نظير آلمان و ژاپن) و بازار محور (نظير امريكا و انگليس) گرايش دارد. اين در حالي است كه با وجود تمايز فوق، اين كشورها از نرخ هاي رشد بلندمدت مشابهي طي دهههاي اخير برخوردار بودهاند. برخي اقتصاددانان مانند لوين (با تأكيد بر نظرات گلداسميت) ، معتقدند كشورهايي كه بازارهاي سهام سازمان يافته اي دارند، از نهادهاي بانكي كارآمد ی نيز برخوردارند كه دليل اين امر تبديل شدن بانك ها به سهامداران اصلي بازار سهام مي باشد. بررسي ارتباط ميان شاخص هاي اقتصادكلان و شاخص قيمت سهام ساختار تأمين مالي در كشورهاي پيشرفته نكته اي كه در هر دو ساختار داراي اهميت بسزايي مي باشد، شرايط محيطي حاکم بر اقتصاد اين كشورها است. اطمينان از ثبات متغيرهاي كلان اقتصادي و پايين بودن نوسانات اين متغيرها، باعث ميگردد سرمايهگذاران با اطمينان بيشتری نسبت به سرمايهگذاري اقدام نمايند. بدين ترتيب، هر چند كه اولويتي در انتخاب يكي از دو ساختار تأمين مالي مورد تأكيد اقتصاددانان نمي باشد، ليكن تأثيرپذيري بازار سهام از وضعيت متغيرهاي كلان اقتصادي، مي تواند كارآمدي كل نظام تأمين مالي را متأثر سازد. بررسي ارتباط ميان شاخص هاي اقتصادكلان و شاخص قيمت سهام تعامل ميان ساختارهاي تأمين مالي در اقتصاد ايران، نظام بانكي سهم غالب را در تجهيز و تأمين منابع مالي در اختيار دارد ( حدود 35 درصد ). هر چند كه، اين سهم بالاي نظام بانكي به خودي خود داراي اشكال نمي باشد، ليكن واقعيت آنست كه نظام بانكي نمي تواند به تنهايي نسبت به تجهيز گسترده منابع مالي مورد نياز براي تحقق هدف نرخ رشد اقتصادي 8 درصدي در برنامه پنجم توسعه، اقدام نمايد. در حال حاضر سهم بازار بورس در تأمين مالي سرمايه گذاري بين 3 تا 5 درصد برآورد مي گردد و اين در حالي است كه با توجه به گسترش بازارها و تنوع ابزارهاي مالي نوين در بورس و همچنين اجرايي شدن سياست هاي كلي اصل 44 قانون اساسي، اين سهم طي سالهاي برنامه با رشد قابل توجهي مواجه مي گردد. بررسي ارتباط ميان شاخص هاي اقتصادكلان و شاخص قيمت سهام تصوير كلي نظام تأمين مالي ايران
لینک دانلود و خرید پایین توضیحات دسته بندی : وورد نوع فایل : word (..doc) ( قابل ويرايش و آماده پرينت ) تعداد صفحه : 102 صفحه
قسمتی از متن word (..doc) :
1 فصل 1 1: موضوع تحقیق 2: اهمیت موضوع 3: دلیل انتخاب موضوع 4: مواد و ملزومات مورد نیاز برای تحقیق 2 موضوع تحقیق : 1) تاثیر سود هر سهم بر بازده سهام : از آنجا که سود هر سهم و بازده سهام از مهمترین معیارهایی هستند که در ارزیابی عملکرد شرکت نقش بیشتری را ایفا می کنند: هر شرکتی می تواند با سرمایه گذاری در پروژه هایی با بازده کم ، سود هر سهم خود را افزایش دهد .مادامی که بازده سرمایه یک پروژه جدید، بیش از هزینه بدهی بلند مدت بعد از مالیات آن باشد ، باعث افزایش سود هر سهم خواهد شد . اما اگر بازده پروژه به اندازه کافی بالا نباشد که به سهامداران بازده مناسبی روی سرمایه آنان بدهد ، باعث کاهش قیمت سهام و ضریب قیمت سهام و ضریب قیمت به سود خواهد شد . جذابیت ظاهری سود هر سهم آن است که این روش مبتنی بر چیزی است که می توان آن را مدل حسابداری ارزش نامید . در این مدل ، که قیمت سهام شرکت مساوی حاصل ضرب سود هر سهم در ضریب قیمت به سود می باشد . ضریب قیمت به سود× سود هرسهم = قیمت سهام شرکت معمولاً مهمترین معیار ارزیابی عملکرد مؤسسات در حال حاضر نرخ بازده سهام است . این معیار به تنهایی دارای محتوای اطلاعاتی برای سرمایه گذاران بوده و برای ارزیابی عملکرد مورد استفاده قرار می گیرد . وقتی این معیار کاهش یابد زنگ خطری برای شرکت است و عملکرد شرکت را مناسب نشان نمی دهد . 3 شاید این معیار دارای محتوای اطلاعاتی بیشتری در مقایسه با معیارهای عملکرد بر مبنای حسابداری باشد . چون ارزیابی عملکرد بر مبنای ارزش بازار ، اطلاعات سرمایه گذاران را به خوبی منعکس می کند . بازده عبارت است از نسبت تغییرات قیمت سهام (ما به التفاوت قیمت سهام در پایان و ابتدای سال ) به علاوه سود سهام تقسیم بر قیمت سهام ابتدای سال . برای آشنا شدن با این موضوع تحقیق حاضر سعی دارد تا اثر سود هر سهم را بر بازده سهام بررسی و عوامل مرتبط با میزان اثر جنبه های مجهول را شناسایی کند . 4 اهمیت موضوع : برخی بر این باورند که ثروت جز مقدار معینی پول چیز دیگری نیست . زیرا پول وسیله بازرگانی و سوداگری است . جمعی دیگر در مخالفت با این نظر برآنند که پول چیزی بر ساخته و اعتباری است . زیرا اگر کسانی که آن را به کارمی برند از رواجش بیندازند دیگر ارزشی نخواهد داشت . ارسطو- کتاب سیاست قرن چهارم پیش از میلاد بازار سرمایه در ایران یک بازار ناشناخته است و در این بازار روزانه هزاران سرمایه گذار پول خود را به امید دستیابی به ثروت بیشتر سرمایه گذاری می نمايند در این میان برخی به هدف خود دست می یابند و برخی ديگر سرمایه خود را از دست می دهند. بازده سهام یکی از فاکتورهای مهم در انتخاب بهترین سرمایه گذاری است . افراد حقیقی و حقوقی با انگیزه های مختلف سرمایه گذاری می کنند ، اما به دست آوردن سود و افزایش ثروت در نهایت هدف مشترک تمامی سرمایه گذاریها می باشد .
لینک دانلود و خرید پایین توضیحات دسته بندی : وورد نوع فایل : word (..doc) ( قابل ويرايش و آماده پرينت ) تعداد صفحه : 102 صفحه
قسمتی از متن word (..doc) :
1 فصل 1 1: موضوع تحقیق 2: اهمیت موضوع 3: دلیل انتخاب موضوع 4: مواد و ملزومات مورد نیاز برای تحقیق 2 موضوع تحقیق : 1) تاثیر سود هر سهم بر بازده سهام : از آنجا که سود هر سهم و بازده سهام از مهمترین معیارهایی هستند که در ارزیابی عملکرد شرکت نقش بیشتری را ایفا می کنند: هر شرکتی می تواند با سرمایه گذاری در پروژه هایی با بازده کم ، سود هر سهم خود را افزایش دهد .مادامی که بازده سرمایه یک پروژه جدید، بیش از هزینه بدهی بلند مدت بعد از مالیات آن باشد ، باعث افزایش سود هر سهم خواهد شد . اما اگر بازده پروژه به اندازه کافی بالا نباشد که به سهامداران بازده مناسبی روی سرمایه آنان بدهد ، باعث کاهش قیمت سهام و ضریب قیمت سهام و ضریب قیمت به سود خواهد شد . جذابیت ظاهری سود هر سهم آن است که این روش مبتنی بر چیزی است که می توان آن را مدل حسابداری ارزش نامید . در این مدل ، که قیمت سهام شرکت مساوی حاصل ضرب سود هر سهم در ضریب قیمت به سود می باشد . ضریب قیمت به سود× سود هرسهم = قیمت سهام شرکت معمولاً مهمترین معیار ارزیابی عملکرد مؤسسات در حال حاضر نرخ بازده سهام است . این معیار به تنهایی دارای محتوای اطلاعاتی برای سرمایه گذاران بوده و برای ارزیابی عملکرد مورد استفاده قرار می گیرد . وقتی این معیار کاهش یابد زنگ خطری برای شرکت است و عملکرد شرکت را مناسب نشان نمی دهد . 3 شاید این معیار دارای محتوای اطلاعاتی بیشتری در مقایسه با معیارهای عملکرد بر مبنای حسابداری باشد . چون ارزیابی عملکرد بر مبنای ارزش بازار ، اطلاعات سرمایه گذاران را به خوبی منعکس می کند . بازده عبارت است از نسبت تغییرات قیمت سهام (ما به التفاوت قیمت سهام در پایان و ابتدای سال ) به علاوه سود سهام تقسیم بر قیمت سهام ابتدای سال . برای آشنا شدن با این موضوع تحقیق حاضر سعی دارد تا اثر سود هر سهم را بر بازده سهام بررسی و عوامل مرتبط با میزان اثر جنبه های مجهول را شناسایی کند . 4 اهمیت موضوع : برخی بر این باورند که ثروت جز مقدار معینی پول چیز دیگری نیست . زیرا پول وسیله بازرگانی و سوداگری است . جمعی دیگر در مخالفت با این نظر برآنند که پول چیزی بر ساخته و اعتباری است . زیرا اگر کسانی که آن را به کارمی برند از رواجش بیندازند دیگر ارزشی نخواهد داشت . ارسطو- کتاب سیاست قرن چهارم پیش از میلاد بازار سرمایه در ایران یک بازار ناشناخته است و در این بازار روزانه هزاران سرمایه گذار پول خود را به امید دستیابی به ثروت بیشتر سرمایه گذاری می نمايند در این میان برخی به هدف خود دست می یابند و برخی ديگر سرمایه خود را از دست می دهند. بازده سهام یکی از فاکتورهای مهم در انتخاب بهترین سرمایه گذاری است . افراد حقیقی و حقوقی با انگیزه های مختلف سرمایه گذاری می کنند ، اما به دست آوردن سود و افزایش ثروت در نهایت هدف مشترک تمامی سرمایه گذاریها می باشد .
لینک دانلود و خرید پایین توضیحات
