لینک دانلود و خرید پایین توضیحات دسته بندی : وورد نوع فایل : word (..doc) ( قابل ويرايش و آماده پرينت ) تعداد صفحه : 77 صفحه
قسمتی از متن word (..doc) :
1 مقدمه یکی از موضوعات مهم که در تخصیص اعتبارات بانکی حائز اهمیت می باشد، بررسی و ارزیابی ریسک مشتریان اعتباری می باشد. بررسی و ارزیابی امکان حصول یا عدم حصول به نرخ بازده پیش بینی شده در ارزیابی پروژه های سرمایه ای را ریسک می نامند. به عبارت دیگر عدم اطمینان در مورد دریافت عایدات آتی سرمایه گذاری را ریسک می گویند. چرخه های تجاری، تورم، اوضاع سیاسی و بسیاری از عوامل دیگر بر عدم اطمینان نسبت به آینده تأثیر می گذارد. یکی از بهترین اصول سرمایه گذاری در کلیه زمینه ها آنست که ریسک حاصل از سرمایه گذاری می بایست متناسب با بازده آن سرمایه گذاری باشد، از این رو شناسایی مهارتهای تجزیه و تحلیل اعتباری در بانکها از اهمیت ویژه ای برخوردار خواهد بود. آنچه که در اعطاء تسهیلات اعتباری از اهمیت ویژه ای برخوردار است بررسی و ارزیابی احتمال بازگشت اصل سرمایه بهمراه سود حاصل از اعطای اعتبار است، در حقیقت بررسی و ارزیابی ریسک صنعت بانکداری دارای نگرشی هم عرض با بخش سرمایه گذاری می باشد، در مورد سرمایه گذاری در یک شرکت خاص، سرمایه گذار به مطالعه و ارزیابی وضعیت شرکت مربوط پرداخته و پس از تجزیه و تحلیل های مالی و اطمینان از اینکه سرمایه گذاری در شرکت مربوط دارای منافع بیشتری نسبت به سایر شرکتها می باشد، در آن شرکت اقدام به سرمایه گذاری می نماید و هر زمان که نیاز به مبلغ سرمایه گذاری پیدا نماید به سهولت می تواند با اندکی تغییر قیمت سهام خود را فروخته و سرمایه اش را وصول نماید. لیکن این موضوع در صنعت بانکداری از یک بعد دیگر مورد توجه قرار می گیرد، بدین معنی که در این بخش، زمانی که یک شرکت به عنوان مشتری اعتباری برای دریافت وام به بانک مراجعه نموده و نسبت به دریافت تسهیلات اقدام می نماید بانک مورد نظر نیز پس از بررسی اسناد و مدارک شرکت نسبت به اعطاء تسهیلات به آن شرکت اقدام می نماید. 2 بنابراین بانکها به مثابه یک سرمایه گذار ایفای نقش می نمایند، بدین معنی که بانک نیز سعی می کند تسهیلات بانکی را به شرکتی اعطاء نماید که آن شرکت توان پرداخت اصل وام را به همراه سود حاصل از آن در موعد مقرر داشته باشد. لیکن در اینجا تنها تفاوتی که بین بانک و یک سرمایه گذار واقعی وجود دارد آنست که از یک سو بانک ها سود ثابتی را بر هر یک از انواع عقود اسلامی در نظر گرفته و در موعد مقرر به همراه اصل وام دریافت می نماید، بنابراین در اینجا آنچه اهمیت می یابد آنست که بانک ها سعی می کنند تسهیلات خود را به شرکتهایی اعطاء نمایند که ضمن برخورداری از ریسک پایین بتوانند بازده متناسب با سود تسهیلات اعطایی را داشته باشند، از اینرو در صورتی که یک شرکت دارای سود بسیار بیشتر از سود حاصل از اعطاء تسهیلات باشد، در دریافت تسهیلات اعتبار، از دیدگاه بانک با شرکتی که دارای بازدهی متناسب با سود تسهیلات اعطایی است یکسان خواهد بود، لذا بانک سعی می نماید در میان این شرکتها، شرکتی را انتخاب نماید که دارای حداقل ریسک باشد، از سوی دیگر بانک ها در هنگام وصول تسهیلات اعتباری که به مشابه سرمایه بانک تلقی می شودف نمی توانند مشابه یک سرمایه گذار واقعی عمل نمایند، بدین معنی که در هنگام اعطاء تسهیلات زمانی را برای بازپرداخت تعیین نموده و از مشتریان خود می خواهند که در موعد مقرر نسبت به بازپرداخت اصل وام به همراه سود آن اقدام نمایند به عبارت دیگر امکان بازپرداخت وام قبل از موعد مقرر میسر نمی باشد. در هر حال در اینجا نیز ارزیابی ریسک شرکتهای درخواست کننده تسهیلات برای بانک ها از اهمیت ویژه ای برخوردار می باشد. بدین معنی که اگر یک شرکت نتواند بصورت موفقیت آمیز در محیط اقتصادی عمل نماید، در زمان بازپرداخت تسهیلات اعطایی با مسائلی روبرو خواهد شد و به تبع آن بانک اعطاء کننده تسهیلات را نیز با مشکلات عدیده ای مواجه خواهد نمود. ریسک اعتباری 4 ارائه تسهیلات مالی یکی از فعالیتهای مهم نظام بانکی تلقی می شود. برای اعطای تسهیلات باید درجه اعتبار و قدرت بازپرداخت اصل و فرع دریافت کننده تسهیلات را تعیین نمود. ریسک اعتباری بطور خلاصه به عدم ایفای تعهدات دریافت کننده تسهیلات (وام گیرنده) یا طرف قرارداد بانک بر طبق ضوابط توافق شده اطلاق می گردد. این ریسک به حالتهای زیر خود را نشان می دهد: 1. احتمال کاهش توان بازپرداخت اصل و فرع تسهیلات دریافتی توسط مشتری 2. احتمال عدم بازپرداخت اصل و فرع تسهیلات دریافتی توسط مشتری 3. احتمال معوق شدن بازپرداخت اصل و فرع تسهیلات دریافتی توسط مشتری مشکلات و بحرانهای مشاهده شده در نظام بانکی کشورها عمدتاً ناشی از ضعف در مدیریت ریسک اعتباری بوده است. تمرکز اعطای تسهیلات با حجم بالا به یک شرکت، یک گروه صنعتی و حتی در یک صنعت از عوامل افزایش دهنده این ریسک تلقی می شوند. اعطای تسهیلات به شرکتها و یا تشکلهای صنعتی مادر که به صورت شرکتهای تار عنکبوتی مالک سهام یکدیگر می باشند بدون توجه به درجه اعتباری شرکت مادر و صورتهای مالی تلفیقی آن بسیار خطرناک می باشد. بحرانهای بانکی مشاهده شده در ژاپن، کره و دیگر کشورهای آسیای جنوب شرقی بعلت عدم توجه به این پدیده بوده است. استانداردهای کمیته بال اعطای تسهیلات به نهادها و افرادی که توانایی نفوذ در مدیریت بانکها را دارند (سیاستمداران، مدیران دولتی و سهامداران و ...) را بسیار منفی تلقی کرده و عامل افزایش ریسک اعتباری می داند. متأسفانه این پدیده در ایران زیاد مشاهده می شود و باعث بالا رفتن ریسک اعتباری نظام بانکی کشور شده است. بعلت تأکید بانکهای اسلامی بر مشارکت سپرده گذاران در ریسک و سود دریافتی حاصل از تسهیلات اعطایی ریسک اعتباری اهمیت خاص پیدا می کند. در صورت مدیریت صحیح، ریسک اعتباری در بانکهای اسلامی کمتر از دیگر بانکها می باشد. بعبارت دیگر ماهیت مشارکتی بانکهای اسلامی کمتر از دیگر بانکها می باشد ریسک اعتباری را بعلت انتقال آن به سپرده گذاران کاهش می دهد. ضمناً ریسک اعتباری بانکهای دولتی بعلت حمایت و مصونیتهای نسبی در مقابل عدم بازپرداخت و یا سوخت تسهیلات اعطایی کاهش می یابد. 4 با توجه به اهمیت ریسک اعتباری در موفقیت بانکها و همچنین رشد و توسعه اقتصادی یک کشور بانکهای تجاری سعی می نمایند، قبل از اعطاء تسهیلات به مشتریان توانایی آنها را در بازپرداخت بدهیهایشان برآورد نمایند. برای این منظور اغلب از روشهای متعددی استفاده می شود. از جمله می توان به رتبه بندی مشتریان اشاره نمود. با توجه به تمرکز این پژوهش بر ریسک اعتباری، رتبه بندی مشتریان در این بخش بصورت تفصیلی آورده شده است. رتبه بندی اعتباری تعریف رتبه بندی رتبه بندی چه توسط موسسات رتبه بندی انجام شود و چه توسط بانکها، یک هدف را دنبال می کند و آن مطالعه توانایی شرکت برای پرداخت بدهی آن می باشد. به عبارت دیگر کمی نمودن احتمال نکول مشتری در آینده است. بنابراین هدف رتبه ها اعلام کیفیت یک وام گیرنده و دورنمای بازپرداخت آن به بازار است. رتبه ها این قابلیت را دارند که برای مشاهده گران خارجی مثل مقامات نظارتی و شرکت کنندگان در بازار نسبت به یک شرکت در بازار اعتبار ایجاد نمایند. البته اعتبار اطلاعات رتبه بندی ارتباط نزدیکی با مقررات قابل قبول رتبه بندی دارد. با توجه به اهمیت رتبه بندی مشتریان موسساتی برای فعالیت در این زمینه تشکیل شده اند که از آن جمله می توان به موسسات رتبه بندی مودیز، استاندارد اندرپور، Thomson Bank watch, IBCA که به رتبه بندی ناشرین اوراق بهادار (مشتریان) و نیز اوراق بدهی اشتغال دارند اشاره نمود. این موسسات با استفاده از طریق ذیل می توانند کمک قابل ملاحظه ای به ارتقا کارایی بازار نمایند: الف) دست یابی گسترده تر سرمایه گذاران نهادی به سرمایه
لینک دانلود و خرید پایین توضیحات دسته بندی : پاورپوینت نوع فایل : powerpoint (..ppt) ( قابل ويرايش و آماده پرينت ) تعداد اسلاید : 19 اسلاید
قسمتی از متن powerpoint (..ppt) :
بنام خدا تصميم گيري در شرايط ریسک Decision Making under Risk تعریف: عدم اطمینان های موجود در رابطه با وقوع حالتهای طبیعت می توانند به شکل مقادیر احتمال بیان شوند. ابزار عمده برای تحلیل این گونه شرایط: نظریه احتمال نظریه مطلوبیت طرح یک مسأله قماربازي به نام شاواليه د مر ( Chevalier de Mere ) در قرن هفدهم ميلادي اين مسأله را براي بررسي به پيش پير د فرما ( Pierre de Fermat )، كه يكي از رياضي دانان برجستة آن زمان بود، برد ( Rapoport, 1989 ): دو فرد A و B در حال انجام يك بازي شانس بودند كه بر اساس پرتاب يك سكه، هر رويي كه ظاهر مي شد يكي از آنها يك امتياز به دست مي آورد. قانون بازي به اين شكل بود كه هر كس زودتر به ده امتياز مي رسيد، جايزه را برنده مي شد. به دليل نامعلومي، بازي قبل از اينكه پايان يابد و هنگامي كه بازيكن A نه امتياز به دست آورده و بازيكن B هشت امتياز به دست آورده است، متوقف مي شود. حال مسئله اين است كه جايزة بازي چگونه بايد ميان اين دو بازيكن تقسيم شود؟ مقدار مورد انتظار ( Expected Value ) مثال: يك توليد‌كنندة مواد غذايي هر روز صبح بايد تصميم بگيرد كه چه ميزان از محصول خود براي آن روز توليد كند. محصول اين توليدكننده فاسد شدني است و تا آخر روز هر مقدار از محصول كه فروش نرود، دور ريخته مي‌شود. دستگاه مورد استفاده براي توليد محصول، تنها مي‌تواند در بسته‌هاي بزرگ اين محصول را توليد كند. آمار فروش چند سال گذشته نشاندهندة اين است كه خاصيت بازار اين محصول به اين شكل است كه در هر روز يا به اندازة يك بسته تقاضا وجود دارد و يا به اندازة دو بسته. همچنين آمار فروش نشان مي‌دهد كه در هر روز به احتمال 70% به اندازة دو بسته تقاضا و به احتمال 30% به اندازة يك بسته تقاضا وجود دارد. اين آمار با تقريب‌هاي خود مدير از احتمال تقاضا در هر روز نيز همخواني دارد. هزينة توليد هر بسته 800 هزار تومان است و هر بسته به قيمت 1 ميليون تومان فروش مي‌رود ( Goodwin & Wright, 2004 ).
لینک دانلود و خرید پایین توضیحات دسته بندی : پاورپوینت نوع فایل : powerpoint (..ppt) ( قابل ويرايش و آماده پرينت ) تعداد اسلاید : 41 اسلاید
قسمتی از متن powerpoint (..ppt) :
تصمیم گیری در شرایط ریسک تعاریف تصمیم گیری : تصميم گيري عبارت است از تركيب دانش، فكر، احساس و تصور به طوري كه مجموعه حاصل قابل اجرا باشد. تصميم گيري عبارت است از فرآيند يافتن و انتخاب يك سلسله عمليات براي حل يك مشكل معين. تصمیم گیری عبارت است از انتخاب يك راهكار از ميان دو يا چند راهكار. مراحل فرآیند تصمیم گیری : 8 - ارزيابي آثار تصميم اجرا شده 1 - اطمينان از وجود نياز به يك تصميم 2 - تعيين معيارهاي تصميم 3- تخصيص درجه اهميت به معيارها 4 - كشف راه حل ها 5 - ارزيابي راه حل ها 6 - انتخاب بهترين راه حل ها 7 - اجراي تصميم تصميماتي كه افراد مي گيرند با توجه به ميزان دانش و اطلاعات آنها در وضعيت تصميم گيري به سه دسته تقسيم مي شود : تصميم گيري شرايط اطمينان عدم اطمينان ريسك شرایط تصمیم گیری : «ريسک» يک واژه پوششي است، با دو متغير: - فرصت يک ريسک با نتايج مثبت است. - تهديد يک ريسک با نتايج منفي است. «عدم اطمينان» يک واژه اساسي است با دو متغير: - ريسک منحصراً مربوط به تهديد مي شود يعني عدم اطمينان با اثرات منفي. - فرصت عدم اطمينان است با اثرات مثبت.
لینک دانلود و خرید پایین توضیحات دسته بندی : پاورپوینت نوع فایل : powerpoint (..ppt) ( قابل ويرايش و آماده پرينت ) تعداد اسلاید : 39 اسلاید
قسمتی از متن powerpoint (..ppt) :
بیمه و ریسک تعریف بیمه تعریف واحدی از بیمه وجود ندارد. بیمه از دیدگاه رشتههای علمی مختلف از جمله حقوق، اقتصاد، تاریخ، علوم آماری، تئوری ریسک و جامعهشناسی میتواند تعریف گردد. بیمه، ترکیب خسارتهای احتملای بهوسیله انتقال بعضی از ریسکها به بیمهگرانی است که قبول میکنند برخی از خسارتها را جبران یا مزایای نقدی دیگری را برای حادثة اتفاق افتاده پرداخت کنند یا خدماتی که مرتبط با ریسک است را ارائه نمایند. ویژگیهای اساسی بیمه 1- ترکیب خسارتها؛ 2- پرداخت خسارت اتفاقی؛ 3- انتقال ریسک؛ 4- جبران غرامت. ترکیب خسارتها : ترکیب یا تسهیم خسارتها در واقع قلب و اساس کار بیمه است. ترکیب دلالت میکند بر 1 - تقسیم خسارات میان همة افراد گروه 2- پیشبینی نسبتاً دقیق خسارت آینده براساس قانون اعداد بزرگ. قانون اعداد بزرگ بیان میکند که هرچه تعداد موارد در معرض خطر بیشتر باشد، احتمال آنکه نتایج پیشبینی شده به واقعیت نزدیک شود، بیشتر خواهد بود. قانون اعداد بزرگ به بیمهگر کمک میکند خسارتهای آینده را تا حدودی دقیق پیشبینی نماید. پرداخت خسارتهای اتفاقی : دومین ویژگی بیمه پرداخت خسارتهای اتفاقی است. خسارت اتفاقی آن است که از قبل تعیین نگردیده و پیشبینی نشده باشد و به صورت شانسی به وجود آید. بهعبارت دیگر، بایستی خسارت برحسب حادثه بهوجود بیاید. قانون اعداد بزرگ هم بر این فرض بنا گردیده که خسارتها اتفاقی هستند و بهصورت تصادفی رخ میدهند. انتقال ریسک : یکی دیگر از عناصر ضروری بیمه، انتقال ریسک است. به استثنای خود بیمهگری، طرحهای بیمة واقعی اغلب شامل انتقال ریسکاند. انتقال ریسک یعنی آنکه یک ریسک خالص از فرد بیمهشده به بیمهگر که برای پرداخت خسارت از موقعیت مالی قویتری نسبت به بیمهشده برخوردار است منتقل میگردد. از نظر افراد، ریسکهای حقیقی که به بیمهگر منتقل میشود شامل ریسک مرگ زودرس، بیماری، ناتوانی، تخریب و سرقت اموال و طرح دعوای مسئولیت انفرادی است.
لینک دانلود و خرید پایین توضیحات دسته بندی : وورد نوع فایل : word (..doc) ( قابل ويرايش و آماده پرينت ) تعداد صفحه : 83 صفحه
قسمتی از متن word (..doc) :
2 بازده، ریسک و تنوع بخشی مقدمه دو موضوع ریسک و بازده، موضوع های اساسی در نظریات سرمایه گذاری هستند و در این مورد دو دیدگاه بسیار مهم وجود دارد که بر اساس آن، نخست، سرمایه گذاران فقط زمانی ریسک را تحمل می کنند که بازده اضافی به دست آوردند و بعد ریسک با تنوع بخشی کاهش می یابد. بازده سرمایه گذاران د ربازارهای سهام در پی حداکثر بازده خود هستند. آنان در پی سهامی هستند که به نظر آن ها، بهترین سهام باشند و همواره تمایل دارند تنها این سهام نگه داری کنند. اما بیشتر سرمایه –گذاران قادر به این کار نیستند زیرا آنان نمی توانند با اطمینان بهترین سهام را بشناسند و در حقیقت، همواره این امکان نیز وجود دارد که سهام خوب انتخاب شده توسط سرمایه گذاران به سهام بد تبدیل شود. ریسک سرمایه گذاران با توجه به تأثیر شرایط عدم اطمینان روی پیامدها، علاوه بر در نظر گرفتن بازده، ریسک سرمایه گذاری را مورد توجه قرار می دهند. نگه داری تعدادی سهام مختلف، ریسک سرمایه گذاری را کاهش می دهد زیرا همۀ سهام در بازار دارای رفتار همسانی نیستند. ریسک سیستماتیک و غیرسیستماتیک ما می دانیم که با نوسان قیمت ها در بازار سهام، قیمت بیشتر سهام ها نیز مشابه با نوسان قیمت های بازار تغییر می کند. اما میزان تغییر قیمت سهام به طور دقیق با همان میزان اندازۀ تغییر قیمت ها در بازار یکسان نیست به و حتی در برخی مواقع در زمان نزول قیمت ها در بازار ما شاهد افزایش قیمت بعضی از سهام هستیم و برعکس. مشاهده این رفتار منجر به طرح این سؤال مهم می شود که چرا در بازار سهام، چنین رفتارهایی وجود دارد؟ در پاسخ باید گفت که، هر کس که در سهام سرمایه گذاری می کند دو نوع ریسک، ریسک سیستماتیک یا بازار، و ریسک غیرسیستماتیک یا خص را تحمل می کند. برای هر سهمی، هر دو نوع این ریسک ها وجود دارد وهر شرکتی دارای ریسک خاص خود است و سهام آن شرکت نیز تحت تأثیر این ریسک خام قرار می گیرند. شرکت ها در معرض ریسک محیط اقتصادی خود قرار می گیرند و از آن جا به سایر شرکت ها نیز این ریسک را تحمیل می کنند بنابراین 2 همۀ شرکت ها دارای ریسک مشترک همسانی هستند. تنوع بخشی اگر در یک سبد سرمایه گذاری تشکیل شده، تعداد سهام افزایش یابد از میزان نوسان پذیری بازده سبد سرمایه گذاری کاسته می شود. برای مثال، گرم شدن آب و هوا، بازار چتر را خراب می کند ولی باعث رونق فروش بستنی می شود. بنابراین، اگر کسی مالک سهام شرکت هایی در هر دو این صنعت ها باشد می تواند خود را از تأثیرات آب و هوا حفظ کند اما اگر سهام یکی از این دو را داشته باشد گرمای هوا، او را تحت تأثیر قرار می دهد. باید توجه داشت که تنوع بخشی سهام، تمام ریسک را از بین نمی برد و ریسک سیستماتیک یا بازار را نمی توان با تنوع بخشی از بین برد. در رابطه با تنوع بخشی سهام، این سؤال نیز مطرح است که این کار با چه سرعتی، ریسک سهام را کاهش می دهد؟ مطالعات متعدد نشان می دهد که برای کاهش ریسک سهام، به ضرورت لازم نیست که در سبد سرمایه گذاری، تعداد زیادی سهام وجود داشته باشد و با داشتن 10 یا به طور تقریبی 20 سهم هم می توان به میزان زیادی ریسک غیرسیستماتیک را حذف کرده و سبد سرمایه گذاری را به طور اساسی از ریسک سیستماتیک غیرقابل اجتناب دور کرد. به همین دلیل در برخی از متون آموزشی گفته شده است که سرمایه گذاری برای به دست آوردن مزایای تنوع بخشی سهام تنها به داشتن 10 الی 20 سهم در سبد سرمایه گذاری خود نیاز دارند. لازم به توضیح است که تجزیه و تحلیل های پیش گفته با این فرض صورت می گیرد که انتخاب اوراق بهادار در سبد سرمایه گذاری به صورت تصادفی انجام شود. بنابراین اوراق بهاداری که بازدۀ آن ها همراه با سایر اوراق بهادار (مانند سهام شرکت های یک صنعت) تغییر می کند نسبت به اوراق بهاداری که بازدۀ آن ها کمتر به سایر اوراق بهاداری که بازدۀ آن ها کمتر به سایر اوراق بهادار وابسته است تأثیرپذیری کمتری از تنوع بخشی اوراق بهادار دارند.اهمیت تنوع بخشی در ساختار سبد سرمایه گذاری و اهمیت هم بستگی بازده های بین دارایی ها، برای اولین بار توسط هری مارکوتیر مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفت. او نشان داد که هر کس برای ساختن یک سبد سرمایه گذاری کارا دارای بالاترین ریسک برای یک بازدۀ خاص، نیاز دارد که بازدۀ مورد انتظار هر دارایی، انحراف معیار و هم بستگی بازدۀ دارایی ها را بشناسد. 3 مقدمه ای بر صندوق های سرمایه گذاری مشاع سایه موسوی چکیده بازارهای مالی در دهه های اخیر با تحولات چشم گیری مواجه شده اند. با پیدایش واسطه های مالی جدید و ابزارهای مالی جدید رفته رفته از نقش انحصاری واسطه های مالی خاص و به ویژه بانک ها تا حدودی کاسته شده است و جایگاهی خاص برای واسطه هایی چون صندوق های سرمایه گذاری مشاع (investment trust unit) و شرکت های سرمایه گذاری با سرمایۀ باز (Funds Mutual)، باز شده است. به عبارتی بسیاری از مشتریان بانکی با پذیرش ریسک بیشتر به جای آن که صرفاً سپرده گذاری بوده و به سود کم بانکی اکتفا نمایند، تمایل به سرمایه گذاری در بازار از طریق چنین واسطه هایی برای کسب سود بیشتر و یا ریسک بالاتر نموده اند. در ایران نیز با رونق بیشتر بازار سهام شاهد چنین گرایشی هستیم. نقش شرکت های سرمایه ذاری از این جهت حایر اهمیت است که خود به عنوان یک مدیر سبد دارایی برای سرمایه گذاران در چنین شرکت هایی نیز عمل می کنند. سرمایه گذار خود به دلیل عدم اطلاعات کامل، نبود دانش و وقت برای بررسی وضعیت شرکت ها جهت تصمیم گیری در خرید، با خرید سهام شرکت های سرمایه گذاری این کار را به مدیران شرکت واگذار می کند. مدیران شرکت نیز با تنوع بخشی به سبد از ریسک خرید تک سهمی و یا چند سهمی توسط سرمایه گذار جلوگیری کرده و در نتیجه زمینه را برای سرمایه گذاری مطمئن تر فراهم می کنند. این مقاله با اقتباس از قانون آمریکا به بررسی این نوع واسطه ها و به ویژه صندوق های سرمایه گذاری مشاع می پردازد. در پایان نیز با توجه به گسترش شرکت های سرمایه گذاری و تمایل به ایجاد چنین صندوق هایی، به بررسی امکانات و محدودیت های قوانین در ایجاد این تشکل ها خواهیم پرداخت. مقدمه 5 صندوق های سرمایه گذاری مشاع یکی از سه اشکال عمومی شرکت های سرمایه گذاری هستندو در واقع قدیمی ترین و با سابقه ترین نوع این شرکت ها به شمار می آیند. تاریخچۀ پیدایش این صندوق ها به اسکاتلند و انگلستان بر می گردد و از جمله اولین صندوق سرمایه گذاری And Colonial Trust The Foreign می باشد که در سال 1868 در لندن شکل گرفت. هم چنین اولین صندوقی که در سهام راه آهن آمریکا سرمایه گذاری کرد یک صندوق سرمایه گذاری اسکاتلندی- آمریکایی بود که در سال 1873 در اسکاتلند تأسیس شد. این صندوق ها به دلیل استفاده از صرفه های مقیاس با صرفه جویی در هزینۀ معاملات سهام و اوراق بهادار و از طرفی به دلیل تنوع بخشیدن به سبد دارایی سرمایه گذاران خرد نقش قابل توجهی را در بازار مالی ایفا کردند که با گذشت زمان شاهد رشد قابل توجه این صندوق ها در اقتصاد کشورهایی چون انگلستان، ایرلند، لوگزامبورگ، آمریکا و ... که دارای بازارهای مالی پیشرفته می باشند، بوده ایم. ایجاد شرکت های سرمایه گذاری جدید با سرمایۀ باز و ثابت از جمله دلایل شکوفایی و افزایش نقش این شرکت ها در بازار سرمایه می باشد. امروزه در صنعت بانکداری نیز شاهد کاهش نقش سنتی بانک های تجاری به عنوان واسطۀ وجوه هستیم. وجود شرکت های سرمایه گذاری، صندوق های بازنشستگی، صندوق های مستمری و ...همگی در حکم رقیبی برای بانک ها جهت جذب منابع می باشند و طبیعی است بانک ها نیز برای حفظ وضعیت خود به سوی خدمات مالی دیگر- از جمله ایجاد چنین صندوق هایی – و تنوع بخشیدن به خدمات موجود برای رقابت با دیگر مؤسسات مالی، روی آورده اند. به همین دلیل شاهد گرایش برخی بانک ها در راه اندازی چنین خدماتی از سوی خود و یا شرکت های وابسته و یا پذیرش کارگزاری این صندوق ها از طریق خرید و فروش اوراق و ...هستیم. در این نوشتار تلاش بر این است که به بررسی مقدماتی در خصوص ماهیت این صندوق ها بپردازیم. در ابتدا تعریفی مختصر از شرکت های سرمایه گذاری و انواع آن خواهیم داشت در بخش دوم به تعریف و بررسی این صندوق ها از نظر ارکان و فرایند شکل گیری آن می پردازیم. بخش دیگر انواع این صندوق ها را بر می شمارد. ویژگی های صندوق از نظر ساختار هزینه ها، سیستم قیمت گذاری، مزایا، معایب و ...موضوعی است که در بخش چهارم به آن می پردازیم. بخش دیگر از مقاله به بررسی مقدماتی از امکان ایجاد این صندوق ها در ایران و بررسی موانع موجود در شکل گیری آن ها اختصاص خواهد داشت. نتیجه گیری از این نوشتار نیز بخش پایانی کار را تشکیل می دهد.
لینک دانلود و خرید پایین توضیحات دسته بندی : وورد نوع فایل : word (..doc) ( قابل ويرايش و آماده پرينت ) تعداد صفحه : 24 صفحه
قسمتی از متن word (..doc) :
24 24 2 موضوع: تحلیل و مدیریت ریسک فهرست عنوان صفحه مقدمه..............................................................................................................4 مدیریت ریسک..................................................................................................5 تعریف ریسک و انواع فرعی آن.............................................................................6 انواع ریسک......................................................................................................7 عناصر اصلی ریسک..........................................................................................9 ریسک استراتژیک و عملیاتی................................................................................9 پارادایم مدیریت ریسک......................................................................................13 استراتژی‌های مدیریت ریسک..............................................................................14 مهندسی ارزش و مدیریت ریسک..........................................................................15 3 گفت وگوی مدیرعامل شرکت کامپیوکو با دنیای اقتصاد..............................................19 مدیریت ریسک در فارکس..................................................................................22 جمع بندی......................................................................................................23 منابع.............................................................................................................24 مقدمه تحولات عمده در محیط کسب و کار، مثل جهانی شدن کسب و کار و سرعت بالای تغییرات در فناوری، باعث افزایش رقابت و دشواری مدیریت در سازمانها گردیده است. در محیط کسب و کار امروز، مدیریت و کارکنان می بایست توانایی برخورد با روابط درونی و وابستگیهای مبهم و بغرنج میان فناوری، داده ها، وظایف، فعالیتها، فرایندها و افراد را دارا باشند. در چنین محیطهای پیچیده ای سازمانها نیازمند مدیرانی هستند که این پیچیدگیهای ذاتی را در زمان تصمیم گیریهای مهمشان لحاظ و تفکیک کنند. مدیریت ریسک مؤثر که بر مبنای یک اصول مفهومی معتبر قرار دارد، بخش مهمی از این فرایند تصمیم گیری را تشکیل می دهد. در این مقاله این اصول بوسیله شناسایی عناصر اصلی ریسک و بررسی چگونگی تأثیر بالقو? این عناصر در موفقیت سازمانها و چگونگی مقابله و مدیریت ریسک ها مورد بحث قرار می گیرد.
لینک دانلود و خرید پایین توضیحات دسته بندی : پاورپوینت نوع فایل : powerpoint (..ppt) ( قابل ويرايش و آماده پرينت ) تعداد اسلاید : 22 اسلاید
قسمتی از متن powerpoint (..ppt) :
بنام خدا ماتریس ارزیابی ریسک های HSE مقدمه ماتریس ارزیابی ریسک های HSE شرکت را قادر می سازد پس از شناسایی کلیه مخاطرات، آنها را براساس ریسک هریک مطابق با طبقه بندی انجام شده (بهداشت، ایمنی، محیط زیست و اعتبار و سرمایه) بطور کیفی ارزیابی نماید. درک مناسب ریسکهای HSE موجوددر محیط کار( اين امربه هدایت صحیح منابع در جهت بهبود کمک می کند) استفاده ازابزاری مناسب ( ماتریس ارزیابی ریسک ) جهت طبقه بندی وارزیابی ریسکه ا این دوره به شما کمک خواهد نمود تا به طور صحیح از ماتریس ارزیابی ریسک استفاده کرده و به طور مناسب در جهت ارائه تمهيدات کنترلی وبهبود برنامه ها اطلاع رسانی و طرح ریزی نمایید. وظائف ومسئولیتها روسای HSE نقش مدیریت ، هماهنگی وحمایت فعالیت ارزیابی ریسکهای بهداشت ، ايمنی ومحيط زيست را برعهده دارند کارشناسان بهداشت، ايمنی ومحيط زيست وظیفه اصلی اجراء برعهده ایشان بوده وباید جهت اجراء ارزیابی ریسک بهداشت ، ايمنی ومحيط زيست برنامه ای تدوین نمایند بر انجام ارزیابی ریسک بهداشت ، ايمنی ومحيط زيست توسط پیمانکاران نظارت داشته باشن د سرپرستان از اعضاء اصلی تیم ارزیابی ریسک بوده وتشریح فعالیتها ، فرآیندهای موجود یا تغییر یافته و فعالیتهای م قطعی را انجام میدهند( سرپرستان پیمانکاری نیز وظایف مذکور را برعهده دارند) روش اجرا 1. تقسیم بندی واحدهایی که مورد ارزیابی قرار می گیرند واحدها براساس نوع فعالیت تقسیم بندی می شوند 2. تشکیل کمیته تخصصی ارزیابی ریسک تعداد افراد این کمیته و تخصص آنها به نوع فعالیتهایی که باید ارزیابی شوند بستگی دارد پيشنها د می گردد که افراد زیر از اعضاء کمیته باشند :
لینک دانلود و خرید پایین توضیحات دسته بندی : پاورپوینت نوع فایل : powerpoint (..ppt) ( قابل ويرايش و آماده پرينت ) تعداد اسلاید : 23 اسلاید
قسمتی از متن powerpoint (..ppt) :
1 به نام خدا موضوع ارائه: نحوه محاسبه ریسک کنترل 2 خطر حسابرسی: خطر حسابرسی به معنای احتمال ارائه نظر نا مناسب درباره صورت های مالی است . موضوع ارزیابی خطر حسابرسی وتاثیر آن درافزایش قابلیت اعتماد اطلاعات منعکس شده در صورتهای مالی از چنان اهمیتی بر خوردار است که انجمنهای حرفه ای پیشگام چون انجمن حسابداران رسمی آمریکا ،انجمن حسابداران خبره انگلستان و ویلز، فدراسیون بین المللی حسابداران وموسسات حسابرسی بزرگ بطور جدی وپیگیر به موضوع خط حسابرسی پرداخته اند . 3 خطر حسابرسی احتمال خطر حسابرسی در سطح مانده هر حساب به سه احتمال خطر ذاتی ، احتمال خطر کنترل واحتمال خطر عدم کشف تجزیه می شود . احتمال خطر ذاتی : عبارتست از احتمال رخ دادن یک تحریف با اهمیت در یک حساب با فرض این که برای آن کنترل داخلی وجود نداشته باشد . احتمال خطر کنترل : عبارتست از احتمال این که سیستم کنترل داخلی صاحبکار نتواند به موقع از رخ دادن یک تحریف بااهمیت پیشگیری یاآن را کشف کند . احتمال خطر عدم کشف : احتمال اینکه روشهای رسیدگی حسابرسان سبب شود به این نتیجه برسند که تحریف با اهمیتی در حساب وجود ندارد در حالی که حساب مزبور واقعا حاوی تحریف با اهمیت است . 4 خطر کنترل خطر کنترل: 1)برآورد اولیه خطر کنترل 2) برآورد نهایی خطرکنترل برآورد اولیه : حسابرس پس از کسب شناخت اولیه از سیستمهای حسابدارای وکنترل داخلی ، خطر های ذاتی وکنترل را براورد می کند که این براورد اولیه وی را در تشخیص قابلیت حسابرسی واحد مورد رسیدگی یاری می رساند . برآورد نهایی: در صورت قابل حسابرسی بودن واحد مورد رسید گی حسابرس به آزمون های کنترل می پردازد که می خواهد بر انها اتکا کند . سپس با توجه به نتایج حاصل از آزمون کنترل ودستیابی به اطلاعات بیشتر در طول اجرای کار ممکن است برآورد اولیه از خطر های ذاتی وکنترل را تعدیل کند . 5 شناخت اولیه از سیستم کنترل داخلی وبرآورد اولیه از خطر کنترل با اهداف زیر انجام می شود: 1) تشخیص قابل حسابرسی بودن صورت های مالی 2) تدوین استراتژی حسابرسی 3) تعیین خطر عدم کشف برنامه ریزی شده
لینک دانلود و خرید پایین توضیحات دسته بندی : وورد نوع فایل : word (..doc) ( قابل ويرايش و آماده پرينت ) تعداد صفحه : 77 صفحه
قسمتی از متن word (..doc) :
1 مقدمه یکی از موضوعات مهم که در تخصیص اعتبارات بانکی حائز اهمیت می باشد، بررسی و ارزیابی ریسک مشتریان اعتباری می باشد. بررسی و ارزیابی امکان حصول یا عدم حصول به نرخ بازده پیش بینی شده در ارزیابی پروژه های سرمایه ای را ریسک می نامند. به عبارت دیگر عدم اطمینان در مورد دریافت عایدات آتی سرمایه گذاری را ریسک می گویند. چرخه های تجاری، تورم، اوضاع سیاسی و بسیاری از عوامل دیگر بر عدم اطمینان نسبت به آینده تأثیر می گذارد. یکی از بهترین اصول سرمایه گذاری در کلیه زمینه ها آنست که ریسک حاصل از سرمایه گذاری می بایست متناسب با بازده آن سرمایه گذاری باشد، از این رو شناسایی مهارتهای تجزیه و تحلیل اعتباری در بانکها از اهمیت ویژه ای برخوردار خواهد بود. آنچه که در اعطاء تسهیلات اعتباری از اهمیت ویژه ای برخوردار است بررسی و ارزیابی احتمال بازگشت اصل سرمایه بهمراه سود حاصل از اعطای اعتبار است، در حقیقت بررسی و ارزیابی ریسک صنعت بانکداری دارای نگرشی هم عرض با بخش سرمایه گذاری می باشد، در مورد سرمایه گذاری در یک شرکت خاص، سرمایه گذار به مطالعه و ارزیابی وضعیت شرکت مربوط پرداخته و پس از تجزیه و تحلیل های مالی و اطمینان از اینکه سرمایه گذاری در شرکت مربوط دارای منافع بیشتری نسبت به سایر شرکتها می باشد، در آن شرکت اقدام به سرمایه گذاری می نماید و هر زمان که نیاز به مبلغ سرمایه گذاری پیدا نماید به سهولت می تواند با اندکی تغییر قیمت سهام خود را فروخته و سرمایه اش را وصول نماید. لیکن این موضوع در صنعت بانکداری از یک بعد دیگر مورد توجه قرار می گیرد، بدین معنی که در این بخش، زمانی که یک شرکت به عنوان مشتری اعتباری برای دریافت وام به بانک مراجعه نموده و نسبت به دریافت تسهیلات اقدام می نماید بانک مورد نظر نیز پس از بررسی اسناد و مدارک شرکت نسبت به اعطاء تسهیلات به آن شرکت اقدام می نماید. 2 بنابراین بانکها به مثابه یک سرمایه گذار ایفای نقش می نمایند، بدین معنی که بانک نیز سعی می کند تسهیلات بانکی را به شرکتی اعطاء نماید که آن شرکت توان پرداخت اصل وام را به همراه سود حاصل از آن در موعد مقرر داشته باشد. لیکن در اینجا تنها تفاوتی که بین بانک و یک سرمایه گذار واقعی وجود دارد آنست که از یک سو بانک ها سود ثابتی را بر هر یک از انواع عقود اسلامی در نظر گرفته و در موعد مقرر به همراه اصل وام دریافت می نماید، بنابراین در اینجا آنچه اهمیت می یابد آنست که بانک ها سعی می کنند تسهیلات خود را به شرکتهایی اعطاء نمایند که ضمن برخورداری از ریسک پایین بتوانند بازده متناسب با سود تسهیلات اعطایی را داشته باشند، از اینرو در صورتی که یک شرکت دارای سود بسیار بیشتر از سود حاصل از اعطاء تسهیلات باشد، در دریافت تسهیلات اعتبار، از دیدگاه بانک با شرکتی که دارای بازدهی متناسب با سود تسهیلات اعطایی است یکسان خواهد بود، لذا بانک سعی می نماید در میان این شرکتها، شرکتی را انتخاب نماید که دارای حداقل ریسک باشد، از سوی دیگر بانک ها در هنگام وصول تسهیلات اعتباری که به مشابه سرمایه بانک تلقی می شودف نمی توانند مشابه یک سرمایه گذار واقعی عمل نمایند، بدین معنی که در هنگام اعطاء تسهیلات زمانی را برای بازپرداخت تعیین نموده و از مشتریان خود می خواهند که در موعد مقرر نسبت به بازپرداخت اصل وام به همراه سود آن اقدام نمایند به عبارت دیگر امکان بازپرداخت وام قبل از موعد مقرر میسر نمی باشد. در هر حال در اینجا نیز ارزیابی ریسک شرکتهای درخواست کننده تسهیلات برای بانک ها از اهمیت ویژه ای برخوردار می باشد. بدین معنی که اگر یک شرکت نتواند بصورت موفقیت آمیز در محیط اقتصادی عمل نماید، در زمان بازپرداخت تسهیلات اعطایی با مسائلی روبرو خواهد شد و به تبع آن بانک اعطاء کننده تسهیلات را نیز با مشکلات عدیده ای مواجه خواهد نمود. ریسک اعتباری 4 ارائه تسهیلات مالی یکی از فعالیتهای مهم نظام بانکی تلقی می شود. برای اعطای تسهیلات باید درجه اعتبار و قدرت بازپرداخت اصل و فرع دریافت کننده تسهیلات را تعیین نمود. ریسک اعتباری بطور خلاصه به عدم ایفای تعهدات دریافت کننده تسهیلات (وام گیرنده) یا طرف قرارداد بانک بر طبق ضوابط توافق شده اطلاق می گردد. این ریسک به حالتهای زیر خود را نشان می دهد: 1. احتمال کاهش توان بازپرداخت اصل و فرع تسهیلات دریافتی توسط مشتری 2. احتمال عدم بازپرداخت اصل و فرع تسهیلات دریافتی توسط مشتری 3. احتمال معوق شدن بازپرداخت اصل و فرع تسهیلات دریافتی توسط مشتری مشکلات و بحرانهای مشاهده شده در نظام بانکی کشورها عمدتاً ناشی از ضعف در مدیریت ریسک اعتباری بوده است. تمرکز اعطای تسهیلات با حجم بالا به یک شرکت، یک گروه صنعتی و حتی در یک صنعت از عوامل افزایش دهنده این ریسک تلقی می شوند. اعطای تسهیلات به شرکتها و یا تشکلهای صنعتی مادر که به صورت شرکتهای تار عنکبوتی مالک سهام یکدیگر می باشند بدون توجه به درجه اعتباری شرکت مادر و صورتهای مالی تلفیقی آن بسیار خطرناک می باشد. بحرانهای بانکی مشاهده شده در ژاپن، کره و دیگر کشورهای آسیای جنوب شرقی بعلت عدم توجه به این پدیده بوده است. استانداردهای کمیته بال اعطای تسهیلات به نهادها و افرادی که توانایی نفوذ در مدیریت بانکها را دارند (سیاستمداران، مدیران دولتی و سهامداران و ...) را بسیار منفی تلقی کرده و عامل افزایش ریسک اعتباری می داند. متأسفانه این پدیده در ایران زیاد مشاهده می شود و باعث بالا رفتن ریسک اعتباری نظام بانکی کشور شده است. بعلت تأکید بانکهای اسلامی بر مشارکت سپرده گذاران در ریسک و سود دریافتی حاصل از تسهیلات اعطایی ریسک اعتباری اهمیت خاص پیدا می کند. در صورت مدیریت صحیح، ریسک اعتباری در بانکهای اسلامی کمتر از دیگر بانکها می باشد. بعبارت دیگر ماهیت مشارکتی بانکهای اسلامی کمتر از دیگر بانکها می باشد ریسک اعتباری را بعلت انتقال آن به سپرده گذاران کاهش می دهد. ضمناً ریسک اعتباری بانکهای دولتی بعلت حمایت و مصونیتهای نسبی در مقابل عدم بازپرداخت و یا سوخت تسهیلات اعطایی کاهش می یابد. 4 با توجه به اهمیت ریسک اعتباری در موفقیت بانکها و همچنین رشد و توسعه اقتصادی یک کشور بانکهای تجاری سعی می نمایند، قبل از اعطاء تسهیلات به مشتریان توانایی آنها را در بازپرداخت بدهیهایشان برآورد نمایند. برای این منظور اغلب از روشهای متعددی استفاده می شود. از جمله می توان به رتبه بندی مشتریان اشاره نمود. با توجه به تمرکز این پژوهش بر ریسک اعتباری، رتبه بندی مشتریان در این بخش بصورت تفصیلی آورده شده است. رتبه بندی اعتباری تعریف رتبه بندی رتبه بندی چه توسط موسسات رتبه بندی انجام شود و چه توسط بانکها، یک هدف را دنبال می کند و آن مطالعه توانایی شرکت برای پرداخت بدهی آن می باشد. به عبارت دیگر کمی نمودن احتمال نکول مشتری در آینده است. بنابراین هدف رتبه ها اعلام کیفیت یک وام گیرنده و دورنمای بازپرداخت آن به بازار است. رتبه ها این قابلیت را دارند که برای مشاهده گران خارجی مثل مقامات نظارتی و شرکت کنندگان در بازار نسبت به یک شرکت در بازار اعتبار ایجاد نمایند. البته اعتبار اطلاعات رتبه بندی ارتباط نزدیکی با مقررات قابل قبول رتبه بندی دارد. با توجه به اهمیت رتبه بندی مشتریان موسساتی برای فعالیت در این زمینه تشکیل شده اند که از آن جمله می توان به موسسات رتبه بندی مودیز، استاندارد اندرپور، Thomson Bank watch, IBCA که به رتبه بندی ناشرین اوراق بهادار (مشتریان) و نیز اوراق بدهی اشتغال دارند اشاره نمود. این موسسات با استفاده از طریق ذیل می توانند کمک قابل ملاحظه ای به ارتقا کارایی بازار نمایند: الف) دست یابی گسترده تر سرمایه گذاران نهادی به سرمایه
لینک دانلود و خرید پایین توضیحات دسته بندی : پاورپوینت نوع فایل : powerpoint (..ppt) ( قابل ويرايش و آماده پرينت ) تعداد اسلاید : 19 اسلاید
قسمتی از متن powerpoint (..ppt) :
بنام خدا تصميم گيري در شرايط ریسک Decision Making under Risk تعریف: عدم اطمینان های موجود در رابطه با وقوع حالتهای طبیعت می توانند به شکل مقادیر احتمال بیان شوند. ابزار عمده برای تحلیل این گونه شرایط: نظریه احتمال نظریه مطلوبیت طرح یک مسأله قماربازي به نام شاواليه د مر ( Chevalier de Mere ) در قرن هفدهم ميلادي اين مسأله را براي بررسي به پيش پير د فرما ( Pierre de Fermat )، كه يكي از رياضي دانان برجستة آن زمان بود، برد ( Rapoport, 1989 ): دو فرد A و B در حال انجام يك بازي شانس بودند كه بر اساس پرتاب يك سكه، هر رويي كه ظاهر مي شد يكي از آنها يك امتياز به دست مي آورد. قانون بازي به اين شكل بود كه هر كس زودتر به ده امتياز مي رسيد، جايزه را برنده مي شد. به دليل نامعلومي، بازي قبل از اينكه پايان يابد و هنگامي كه بازيكن A نه امتياز به دست آورده و بازيكن B هشت امتياز به دست آورده است، متوقف مي شود. حال مسئله اين است كه جايزة بازي چگونه بايد ميان اين دو بازيكن تقسيم شود؟ مقدار مورد انتظار ( Expected Value ) مثال: يك توليد‌كنندة مواد غذايي هر روز صبح بايد تصميم بگيرد كه چه ميزان از محصول خود براي آن روز توليد كند. محصول اين توليدكننده فاسد شدني است و تا آخر روز هر مقدار از محصول كه فروش نرود، دور ريخته مي‌شود. دستگاه مورد استفاده براي توليد محصول، تنها مي‌تواند در بسته‌هاي بزرگ اين محصول را توليد كند. آمار فروش چند سال گذشته نشاندهندة اين است كه خاصيت بازار اين محصول به اين شكل است كه در هر روز يا به اندازة يك بسته تقاضا وجود دارد و يا به اندازة دو بسته. همچنين آمار فروش نشان مي‌دهد كه در هر روز به احتمال 70% به اندازة دو بسته تقاضا و به احتمال 30% به اندازة يك بسته تقاضا وجود دارد. اين آمار با تقريب‌هاي خود مدير از احتمال تقاضا در هر روز نيز همخواني دارد. هزينة توليد هر بسته 800 هزار تومان است و هر بسته به قيمت 1 ميليون تومان فروش مي‌رود ( Goodwin & Wright, 2004 ).
لینک دانلود و خرید پایین توضیحات
